2020年以来，各板块已有58家IPO宣告失败（包括6家上会否决、52家撤材料（其中3家已经重新申报）。
2020年12月12-13日·北京【市公司的并购重组、IPO、混改最新实操及其配套融资实务和案例专题培训】咨询微信：QJZKAD
除去利润歧高的富力地产（96.72亿元），剩余企业申报期最后一年（已公开披露的）平均利润也超过1亿元。
整体而言，所处行业受限制、发展前景一般、经营状况堪忧、财务规范性差、不符合板块定位是上市失败的主要原因。
公司主要从事机械式停车设备的研发、制造、销售、安装、维修保养以及停车产业运营管理服务，所处行业为专用设备制造业。
公司是一家以动画、漫画、游戏和等产品为载体，深耕二次元文化的互联网文化企业。公司主营业务是基于原创IP 开发和运营游戏、漫画、动画和轻等互联网文化产品，各类型产品的人物角色、世界观体系和故事主线相互统一。开云体育 开云官网公司通过互联网进行信息传播，在二次元文化下搭建了一条以优质IP为核心的文化产业链。
公司主营汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等，系国内少数进入合资品牌整车厂供应体系的汽车尼龙管路优势企业之一。
公司主要通过下属全资子公司宝付网络进行互联网第三方支付产品的开发，并向企业客户提供一站式、全方位、高效的支付服务及解决方案。
公司主营业务为网络信息安全与大数据信息化领域的技术研究、产品开发、销售及服务。公司主营产品主要包括网络行为分析产品、电子数据取证产品、网络安全审计产品、基于大数据和应用交换系统的新一代信息系统。
1、发行人报告期销售收入主要来自公安系统。2019年营业收入、净利润均出现下滑。请发行人代表说明：
（1）报告期各期业务收入波动变化的原因及合理性，是否与同行业可比上市公司变动趋势一致；
（2）获取订单的方式，报告期内是否存在应履行招投标程序而未履行招投标的情形，是否存在商业贿赂或不正当竞争等情形，是否构成本次发行的障碍；
（3）发行人在手订单是否存在下滑风险，收入是否具有可实现性和持续性，各级公安机关职能调整是否对发行人的业绩产生重大不利影响；
（4）新冠疫情对发行人业绩的影响，结合2020年上半年业绩实现情况，说明发行人的核心业务、经营环境、主要指标是否发生重大不利变化，是否具有市场竞争力，影响业绩下滑的因素是否已消除，是否对发行人的生产经营构成重大不利影响。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
（1）试用商品模式是否符合业务特点，是否和同行业可比公司一致，部分试用商品试用期大于2年的原因及合理性；
（2）2018年底至目前试用商品金额大幅增加的原因及合理性，2019年末库龄1年以上的试用商品占比大幅增加的原因及合理性；2019年末的试用商品截至目前的转销售情况；
（3）试用商品是否属于发行人为推广产品而前期免费使用的情形，对试用商品的会计处理是否符合企业会计准则的相关规定；
（6）部分重要客户报告期存在交易履行的同时或交易履行完毕后短期内发行人交付试用商品是否符合商业逻辑，该等试用商品是否构成已履行合同成本或交易后维修成本；
（7）发行人对试用商品的减值准备政策是否合理，是否符合企业会计准则的规定，试用商品减值准备计提是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
（2）发行人研发人员及销售人员结构和规模是否与发行人营收规模具有配比性，与可比公司是否一致，报告期人均职工薪酬是否处于合理水平；
（4）直接人工及制造费用远低于同行业可比公司的原因及合理性，是否存在第三方或体外承担成本的情况。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
4、报告期各期，发行人应收账款账面余额占各期营业收入比例较高且最近一年及一期末余额大幅增加。请发行人代表说明：
（1）账龄一年以上以及信用期外应收账款占比较高是否符合行业特点，是否存在放宽信用期限达到收入增长的情形；
（2）结合公安系统职能调整改革政策的情况、主要客户信用状况、逾期及长账龄应收账款的回款情况说明坏账准备计提是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
公司主营业务包括房地产开发与销售、商业物业租赁及酒店服务，公司坚持以开发大规模、高性价比的中高档住宅为主，同时战略性涉足商业地产，已成为集房地产设计、开发、工程监理、建筑施工、销售、物业管理、房产中介等业务为一体的全国性大型房地产公司。
公司是全球知名的中国大型橡胶助剂制造商之一，主要产品包括橡胶防老剂TMQ 和次磺酰胺类（CBS、TBBS、DCBS）、噻唑类（MBT、MBTS）及胍类（DPG）橡胶促进剂等，开云体育 开云官网均系目前橡胶助剂产品系列中用量较大的主流品种，销售客户已囊括固特异、米其林、普利司通、德国大陆等全球前十大轮胎企业，以及中策橡胶、正新轮胎、玲珑轮胎等国内前二十大轮胎企业。
公司主营业务主要分为设计、勘察及咨询业务板块和工程承包业务板块，其中设计、勘察及咨询业务板块涵盖城市轨道交通、市政、工业与民用建筑等领域的工程设计咨询与勘察测量（园林业务除外），工程承包业务板块涵盖城市轨道交通领域的施工总承包业务、工程总承包业务、PPP 业务及相关配套工程业务。
公司的主营业务包括房地产开发、物业管理和物业租赁，其中房地产开发业务占比超过90%。公司的房地产开发业务，整体以住宅开发为主，再配以少量商业物业开发。公司2014年扣非孰低利润11.34亿元。
公司是专业的医药产品商业化平台，主营业务是为医药产品生产企业提供营销综合服务，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售，致力于成为连接医药产品和下游消费者的纽带，为品牌医药生产企业提供产品营销的综合解决方案。
公司集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体，通过整合优质研发及生产资源、严控产品品质、持续优化渠道管理等专业化运作，开展“周六福”珠宝品牌的连锁经营。
公司主营业务为研发、生产及销售微生物药物及其衍生物产品，主要产品为盐酸林可霉素原料药、克林霉素磷酸酯原料药、盐酸克林霉素原料药和硫酸新霉素原料药等。
公司主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，产品包括常温含乳饮料、常温纯牛奶、常温调制乳、常温酸奶、低温酸奶、低温鲜牛奶、常温复合蛋白饮料七大类。
公司在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场Kaiyun App下载 全站内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。公司拥有包括：商品期货经纪、期货经纪、期货咨询、资产管理、基金销售以及期权交易参与人等中国证监会或行业监管机构颁发的业务资格。
公司专业从事电力电子产品研发、生产、销售和技术服务，主要产品是开关电源，包括车载电源、通信电源、电梯电源等多类应用领域的产品。公司已成为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车、北汽新能源、华为、新华三、日立等知名企业电源解决方案的核心供应商。
1、扬州尚颀、同晟金源合计持有发行人7.93%股份。2018年发行人第一大客户上汽集团及其下属公司间接持有扬州尚颀、同晟金源股权及财产份额。请发行人代表说明：
（1）发行人获得上汽集团及下属公司订单与扬州尚颀、同晟金源合计持有发行人7.93%股份是否存在关联；
（3）扬州尚颀及同晟金源入股发行人后，发行人与上汽集团及其下属公司的合作条件是否存在明显变化；
（4）上汽集团与发行人的合作条件是否与其他第三方可比供应商存在明显不同；双方是否就业务开发、渠道沟通、订单获得等事项存在潜在的安排或承诺；同步开发模式下是否依赖上汽集团的技术或技术资料；
（5）上汽集团及其下属公司是否存在对其他供应商的情况；这些是否与扬州尚颀、同晟金源或者冯戟、陈立北Kaiyun App下载 全站相关。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
2、2017年6月发行人进行股权激励时确认股份支付费用采用的每股价格同2018年3月引入外部者的每股受让价格存在较大差异。请发行人代表：结合两次股份变动时的定价过程及期间的关键影响事件，说明转让价格与授予股份公允价值之间产生差异的合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
3、关于售后服务费计提。2017年至2019年售后服务费实际支出超过预计负债计提金额。2017年发行人净利润为300.84万元。请发行人代表：
（1）说明发行人无法对计提比例进行合理预估的原因；在实际发生费用占车载电源产品销售收入比例高于计提比例的情况下，发行人未重新估计并调整计提比例的原因及合理性；
（2）结合2018年、2019年实际发生维修费用的构成，说明2018年、2019年的维修费用是否来源于2018年之前的产品销售合同，该因素无法纳入2017年售后服务预计范围的理由及合理性，各期维修费用的列支是否存在跨期确认的情况；
（3）说明2019年将过去三年实际发生售后服务费用占销售收入比例的平均值为基础调整预计负债计提比例是否合理，是否充分考虑当期销售合同在未来期间出现维修需求的概率，是否满足企业会计准则的相关要求。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
4、2009年9月蔡友良、杨学锋曾接受万仁春委托代其持有威迈斯有限的股权。2013年7月经双方协商由万仁春将其实际持有的发行人部分股权转让给蔡友良。发行人持股5%以上股东蔡友良涉及的执行案件目前仍处于司法程序中。请发行人代表：
（1）说明2009年至2013年蔡友良、杨学锋代发行人控股股东、实际控制人万仁春持有股份是否线）
5、发行人募投项目“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”与深圳市龙岗区发展和改革局项目公示存在差异。请发行人代表说明：
公司主营业务为中高端无线及智能音箱、专业音箱及设备、无线及真无线降噪耳机、扬声器的研发、生产和销售，服务客户主要包括Apple、Amazon、Bose、B&O、Comcast、Facebook、Google、Harman、Sennheiser、Sony、Zound、百度、小米及海尔等全球领先的音频品牌厂商和科技公司。
公司主营业务为新型复合膜材料的研发、生产和销售，主要产品为太阳能电池背板。报告期内， 公司的铝塑膜、特种防护膜、POE胶膜等产品已实现了批量生产及销售。
公司主要从事特种水产配合饲料研发、生产及销售，主要产品包括以虾料、海水鱼料、黄颡鱼料、乌鳢料、加州鲈鱼料、石斑鱼料等为代表的特种水产配合饲料，以及以膨化草鱼料、膨化罗非鱼料等为代表的普通水产配合饲料。
公司主营中高端童装业务，包括童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。公司产品涉及0-16 岁（主要为2-14 岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品，公司业务涵盖童装设计、采购到销售的各个主要环节。
1、报告期内，发行人存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提等问题。请发行人代表说明：
3、发行人主要产品为童装，包括自有品牌、授权经营品牌和国际代理零售品牌。请发行人代表：
公司系第三方物流企业，主要通过公铁联运方式为汽车行业和快速消费品行业提供综合服务。
公司主营产业园区运营与管理，通过自主运营、承租运营、联合运营等模式，建立多个产业园区项目，为客户提供商务办公基础设施。此外，公司作为园区专业运营商，自主打造“智谷汇”园区标准化管理和企业服务平台体系，涵盖载体运营管理、企业服务、社群服务三大内容，采用线上和线下联动方式，为客户提供“科技+载体++人才”的一站式服务。
发行人的第一大股东文商旅集团持股比例超过三分之一，并有两名来自文商旅集团的人员担任董事，其中一名担任发行人董事长。文商旅集团为昆山市国有独资企业，报告期发行人90%以上销售收入来源于昆山市智慧城市建设。请发行人代表说明文商旅集团被认定为对发行人既无控制权，也无重大影响，仅作为财务人的理由是否充分。请保荐人代表发表明确意见。
公司主要从事智能电表、计量装置及用电信息管理系统的研发、生产及销售，主要产品包括单相智能电表、三相智能电表、单相普通电表和智能用电管理系统。
公司平聚焦心脑血管、消化系统等重大疾病和慢性疾病领域，致力于高临床价值创新药的研制和商业化。具体产品管线）已上市的心脑血管领域独家创新品种丹参酮ⅡA磺酸钠注射液、脑脉利颗粒等；（2）处于临床研究阶段的消化疾病领域化药1类新药盐酸柯诺拉赞、2.1类新药醋酸沃诺拉赞注射液；心脑血管领域的化药1类新药注射用甲磺酸胺银内酯 B、化药1类新药甲磺酸胺银内酯 B 片；（3）处于临床前研究阶段的高选择性小分子靶向创新药6项。
根据发行人披露，发行人业务主要采用项目服务商模式，项目服务商起到协调客户和发行人关系、顺利推进项目并回款等职能。报告期内发行人向项目服务商支付的项目服务费金额分别为1,411.94 万元、2,769.52 万元、5,743.10 万元。发行人项目服务费一般以项目毛利率、所属区域的市场竞争情况、市场成熟度和项目实施复杂度为依据确定费用，项目服务费与销售合同金额之间不具有稳定的量化关系。审核重点关注：通过项目服务商协助销售的商业合理性以及与最终达成销售交易价格的关系，相关内控制度是否健全有效，是否存在商业贿赂、利益输送或体外资金循环的情形。
科创板上市委员会审议认为：发行人未能充分、准确披露项目服务商所提供服务的内容、项目服务费的计费标准及确定方式，与项目服务商合作的相关内部控制不够健全，不符合《科创板首次公开发行注册管理办法（试行）》第五条、第十一条的规定；不符合《上海证券交易所科创板发行上市审核规则》第十五条、第二十八条的规定。
公司是国内领先的专注于数据分发、安全和应用集成领域的云计算服务提供商，公司依托于自主搭建的全球数据分发网络平台和自主研发的创新技术，主要为客户提供云分发、云安全及数据应用集成等相关产品及服务，其中，云分发包括页面加速、下载加速、视频加速、应用加速和边缘计算等服务，云安全包括ATD 产品及 YUNDUN 安全服务，数据应用集成包括数聚蜂巢产品及相关增值服务。
公司是一家基于自主研发并拥有自主知识产权的技术开发平台“WISE”的全行业数字化转型的软件产品、解决方案提供商。公司主要软件产品是行业内领先的智能客服系统 Live800，为全行业提供云端（SaaS）及本地部署智能客服系统。公司的数字化转型解决方案是为客户提供需求咨询、业务规划、方案设计、软件系统开发、后期维护与二次开发等一系列信息技术服务。
公司主营业务为 LED 封装器件及其应用产品的研发、生产和销售，主要产品包括 LED 照明器件和模组、LED 背光源器件和模组等，主要用于通用照明、室内商业照明、新型显示、UV/IR 特种照明、植物照明、智能照明和车用照明等领域。产品销售区域覆盖中国大陆、中国香港、中国台湾、欧洲、北美、日本、韩国、印度、东南亚、南美等国家和地区。
公司主营生鲜产品流通综合服务，已形成覆盖全球采购、通关管理、冷链仓储、销售的生鲜流通全流程服务能力。
公司主营文昌鸡的繁育、孵化、饲养及销售，以及文昌鸡屠宰加工及销售，目前已成为集品种培育、规模养殖、屠宰加工、自主营销为一体文昌鸡全产业链国家重点龙头企业。
公司主营工程咨询服务，业务范围涵盖全过程工程咨询、前期咨询、勘察设计、项目管理、招标代理、工程监理、造价咨询、BIM 技术咨询等工程咨询全领域，涉及行业除市政建设、房地产等传统领域外，还包括核电、轨道交通、水利水电、能源、环保、国防工程、开云体育 开云官网航空航天等专业领域。
公司主要从事建筑装饰装修业务，以公共建筑装饰的室内设计与施工为主，同时集建筑幕墙工程、电子与智能化工程、古建筑工程、展览陈列工程、防水防腐保温工程、钢结构工程、建筑机电安装工程等为一体。
公司主要从事光传输和接入网络通信产品的研发、生产（外协）和销售。公司通过向系统集成商提供设备和工程服务，将核心产品最终广泛应用于大客户传输接入市场，典型应用场景包括光纤到户、移动带宽分配、物联网组网、高铁及公路和船舶信号处理、三网融合等，覆盖电信、广电、市政、医疗、能源、教育等众多行业。转自：鹏拍
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